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博时基金魏凤春风险偏好逐步修复新老基建及黄金或是机会

发布时间:2020-11-19 17:50:42
博时基金魏凤春:风险偏好逐步修复 新老基建及黄金或是机会 近日,由于外需预期好转、芯片龙头计划回归A股等提振了市场资金的风险偏好,A股股指普遍上涨,其中中小创指涨幅居前,大盘蓝筹股指涨幅居后。   对此,博时基金首席宏观策略分析师魏凤春对《证券日报》记者表示:“A股方面,目前政策环境相对友好,海外需求复苏预期抬升和风险偏好出现逐步修复的情况。此外,短期随着市场活跃度反弹,预计市场的风险偏好的好转或将持续一段时间。综合考虑,新旧基建或均有机会。”   上周,MSCI全球股指上涨2.44%,发达市场股市大幅上涨2.85%,新兴市场股市下跌0.56%。发达市场之中,美日股市涨幅突出,特别是美股在40多个州放松居家令后对经济回升预期更为乐观,纳指一周涨幅超过6%,部分投资者对美股脱离基本面的担忧更加强烈。   A股方面,由于外需预期好转、芯片龙头计划回归A股等提振了市场资金的风险偏好,A股股指普遍上涨,其中中小创指涨幅居前,大盘蓝筹股指涨幅居后。油价继续反弹,OPEC及其他主要产油国原油产量开始下降,汽油库存回落,需求复苏预期抬升。   国内债市上周小幅调整,受欧美经济逐步重启、国内经济活动因疫情防控等级下调影响,以及地方债供应压力上升等的压制,利率债跌幅大于信用债,可转债大致持平。   展望本周,魏凤春认为,海外经济方面,海外市场对疫情的控制和次生影响已经有了相当的认识,在一定意义上,当前较差的经济数据也相当一部分在市场预期当中。后续市场的回暖,尚依赖于经济能按照预期一样缓慢的恢复。当前市场向上向下风险已经较为平衡。   国内经济方面,魏凤春认为,1季度GDP下滑程度符合预期,国内经济短期持续修复,外需好于预期。宏观政策将在二季度加速落地对冲经济压力,但政策强调要基于供给侧改革基础上促进稳增长,稳增长与培育新动能结合,同时重新提及坚持“房住不炒”,创业板注册制改革和公募基础设施REITS征求意见反映了改革的动力和节奏。   具体来看,A股方面,目前政策环境相对友好,海外需求复苏预期抬升和风险偏好出现逐步修复的情况。此外,短期随着市场活跃度反弹,预计市场的风险偏好的好转或将持续一段时间。综合考虑,新旧基建或均有机会。   港股方面,二季度以后基本面结构分化,地缘政治风险略有缓解,资金面较前期相比将有转弱,但无论是国内还是港股市场,其面临的宏观流动性依然偏积极。考虑中期的盈利改善可能。   债券方面,估值水平上看债券性价比处于历史较低水平,但中美利差处于历史极高水平,且长端利率的保护性较短端更足,在政策的推动下,预期国债收益率水平有进一步下台阶的空间。   原油方面,OPEC+减产协议达成,但幅度并不足以弥补新冠疫情带来的需求萎缩,全球库存持续上升,储油罐日趋紧张,6月WTI原油期货合约到期日附近,市场可能再遇流动性危机,预计油价仍有大幅震荡。   黄金方面,美国和西欧疫情已经过了最高峰,在其他区域,部分国家仍处于疫情快速发展的时期,但对全球大类资产的走势影响会相对较弱。海外风险资产大概率仍会上涨,但回升节奏也会较为缓慢。这使得黄金仍可在风险资产企稳的环境下获得一定收益。兰州哪里有白癜风治疗医院
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