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地产:审时度势 顺势而为 若风吹草动 则走为上策

发布时间:2020-03-27 14:08:21

地产:审时度势 顺势而为 若风吹草动 则走为上策 -21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2010年地产的朝圣之途:弥合“泡沫”和“偏冷”的两极化我们对2010年上半年的地产投资增长相对而言更有信心,而第三季度和第四季度的增速可能放缓至18%和15%。我们估计2010年全年地产投资同比增长为19%。

另外,地产投资的结构性分化可能比较显著,一二线城市在今年面临开发商和的博弈,而三线及三线以下的城市,地产投资增长将更为旺盛。

对板块近期走势的技术层面观察:“审时度势,顺势而为,若风吹草动,则走为上策”我们在三月初的调研结果显示地产板块在三月仍然可能受益于基本面的部分改善,但地产板块已经离开了“超跌”区间,投资者要重新开始重视政策层面对板块的可能造成的负面影响。

地产板块在未来几周的时间尺度内可能继续面临反弹性机会,但我们看不到从“反弹”走向“反转”的可能路径,并且这种反弹过程可能随时被政策面的变化所打断。因此我们依然对当前的板块整体维持审慎的中性态度,参与反弹性机会的投资者也要注意规避政策风险,“若有风吹草动,则走为上策”。

第一部分2010年地产的朝圣之途:

弥合“泡沫”和“偏冷”的两极化月的地产投资累计增速为 1%,高于09年12月的2 %,但由于月的地产投资数据往往存在更大的波动性,因此对地产投资增长的进一步变化趋势,我们还需要保持进一步的观察。我们对2010年上半年的地产投资增长相对而言更有信心,而第三季度和第四季度的增速可能放缓至18%和15%。我们估计2010年全年地产投资同比增长可能为19%。

另外,地产投资的结构性分化可能比较显著,一二线城市在今年面临开发商和的博弈,而三线及三线以下的城市,地产投资增长可能更为旺盛。

“花非花,雾非雾”:月地产投资数据信号模糊月的地产投资累计增速为 1%,高于09年12月的2 %,但新开工面积、竣工面积、土地开发和购买面积等多项指标相比09年4季度均出现了不同程度的下滑。单凭月的投资数据,我们很难判断地产投资是处在什么样的趋势线上。另外,根据历史经验,中国月的地产投资数据往往存在更大的波动性,因此对地产投资增长的进一步变化趋势,我们还需要保持进一步的观察。

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