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媒体关注电影和新型视频运营两个子板块荐1股

发布时间:2019-08-15 10:06:44

媒体:关注电影和新型视频运营两个子板块 荐1股 201 -04-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业整体业绩向好,子行业分化明显。截止 月 1日,2 家公司已披露了年报,8家公司已披露了业绩快报,2家公司披露了业绩预告,11家公司公布1 年Q1业绩预告。整体而言,行业盈利水平基本未受经济增速下滑影响,业绩仍然保持向好的趋势,但是子行业的分化也相当明显。

年报:广告营销、影视内容、互联网等新媒体子行业表现抢眼。

营销两大龙头表现最好:蓝色光标增长92%、省广股份增长82%;其次是影视内容:除华谊兄弟增速只有19%之外,其他5家公司增长均超过 0%;互联网公司除中青宝和上海钢联之外,其余公司增速均超过40%。传统媒体类上市公司相对业绩较为逊色,子板块整体业绩从优至差依次为出版类、有线运营、报媒。

1 年Q1业绩:除ST传媒预亏外,其他公司均为预增。其中表现最抢眼的是华谊兄弟和光线传媒两家影视剧公司,两家公司均是因为主要电影项目票房超预期,且去年同期基数低而实现业绩暴增。

行业动态。(1)一季度国内票房近52亿,同比增长约 8%,与去年上半年国产片的溃不成军形成鲜明对比,今年一季度国产片表现强劲,1 部票房过亿的影片中,国产片占据了8席,总票房占比接近七成。(2)工信部、住建部联合下发通知,新建住宅4月1日起全面实施光纤到户,通知还要求,要加快推动既有住宅建筑光纤到户改造。网络基础条件大幅提升,用户体验改善,对在线视频、互联网电视产业是重大利好。

维持“谨慎推荐”评级,关注电影和新型视频运营两个子板块。

4月,年报披露进入尾声,1季报披露进入高峰期,业绩基准转换到1 年的话,目前估值水平尚处于合理区间,维持“谨慎推荐”评级。子板块方面,建议投资者关注影视和新型视频运营。电影市场的蛋糕越来越大,定位准确、制作优良的国产片,即使面临好莱坞大片的竞争,依然能获得高额的收益。我们看好制作水平突出、能持续推出优质影片的电影龙头公司华谊兄弟和光线传媒。

在技术、政策和用户习惯等因素的共同推动下,视频行业进入一个历史性变革期。看好新型视频运营商。新型视频运营不仅能抢占传统视频运营的市场,而且还能在融合的大环境下创造新的市场,未来有很大的成长空间。推荐具有超前战略眼光,一云多屏布局初具雏形的公司乐视网,TV端进展是公司今年最大的看点。

风险提示:(1)新媒体的估值水平下移风险;(2)传统媒体整合落后预期;( )传统媒体向新媒体转型不成功。

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