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建材:MLF抵押品放宽利好行业估值修复

发布时间:2019-12-04 04:12:27

建材:MLF抵押品放宽利好行业估值修复 2018-06-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周建筑建材板块继续下探,其中建筑板块下跌 .75%跑输大盘,建材板块下跌 .77%跑输大盘。建筑细分子板块而言,房屋建设板块跌幅最小,园林工程板块跌幅最大。建材细分子板块而言,水泥制造板块跌幅最小,玻璃制造跌幅最大。概念板块方面,雄安新区、一带一路、海外工程均有跌幅。

建筑:

本周建筑板块下跌 .75%,跑输大盘,细分子板块而言:房屋建设下跌2.60%;装修装饰下跌4.01%;基础建设下跌 .58%;专业工程下跌4. 2%;园林工程下跌4.84%;雄安新区下跌6.42%;一带一路下跌 . 0%。

本周建筑领域个股,上涨1 支,下跌76支,持平6支。

本周建筑市场整体表现低迷。我们认为建筑板块企业订单兑现能力较强,业绩增速较快,主要原因一是部分企业订单增速放缓;二是部分企业PPP订单承接较多导致现金流以及资本结构恶化,在资金面趋紧的大环境下,市场担忧被动放大。随着央行放宽MLF抵押品标准,未来资金面紧张现状预计有所缓解,东方园林发债事件不会重蹈覆辙,市场信用风险下降有利于行业估值回升。

投资标的方面,看好专业工程以及风景园林等板块,建议关注业绩增长态势良好的中国化学,关注新近上市资本结构健康,资产优质业务扩张迅速的东珠景观。

建材:

本周建材板块下跌 .77%,跑输大盘,细分子板块而言:水泥制造下跌2. 9%;玻璃制造下跌5.90%;其他建材下跌4.71%。

本周建材板块也有一定程度下跌,我们认为建材板块供给侧改革,龙头涨价集中度提升的逻辑依然存在,人口流入集中区域的水泥企业和玻璃企业预计业绩依然坚挺。

各地水泥治理持续趋严,四川广安、南京、徐州均加强水泥行业整改,在淡季即将到来之际,供给侧持续治理水泥价格下调空间有限。

本周建材领域个股,上涨7支,下跌59支,持平29支。

玻璃本周全国重点城市平均浮法玻璃价格上升0.47%,其中:济南上升1.09%;北京上升0.76%;上海上升1.18%;广州下降0.58%;成都保持不变;沈阳上升0.55%;武汉保持不变;西安上升0.4%;秦皇岛上升1.01%。

本周浮法玻璃价格稳中上涨,整体成交有所好转。华北市场价格小幅上涨库存有所消化;华东稳中调整;华中普遍每重箱上涨1元;华南每重箱上涨1-2元,市场走货提速,库存有小幅缩减。

水泥本周全国水泥市场价格环比涨幅为0. %。价格上涨地区主要有江西、广西、甘肃和江苏北部;价格下跌主要是江苏苏锡常地区,成交价格小幅回落10元/吨。5月底6月初,国内水泥市场需求表现仍然良好,除部分地区受降雨影响,企业发货环比减少10%以外,其他大部分地区企业发货基本保持稳定,库存处于低位,受此支撑,水泥价格维持震荡上行走势。

风险提示:下游需求波动、政策不确定性。

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